Российский рынок пытается справиться с негативом
Пользовательского поиска
ОПРОСЫ

Покупали ли Вы когда-нибудь акции через брокера?

  • Да
  • Нет
  • Нет, но хочу попробовать
  • Не помню
  • А что такое "акция"
  • А кто такой "брокер"
ВХОД ДЛЯ КЛИЕНТОВ
E-mail:
Пароль:

Яндекс цитирования

Главная Аналитика Еженедельные обзоры Российский рынок пытается справиться с негативом

Российский рынок пытается справиться с негативом

2011-11-18

     Неопределенность в еврозоне остается высокой и продолжит оказывать давление на настрой игроков. Подлили масла в огонь, так же прозвучавшие накануне заявления Ангелы Меркель о том, что ни выпуск единых европейских бондов, ни использование ЕЦБ в качестве кредитора последней инстанции не решат долговых проблем региона, Кроме того, по мере приближения срока согласования мер по сокращению дефицита бюджета в США (должны быть приняты не позднее 23 ноября) все больше опасений вызывает отсутствие консенсуса между представителями республиканцев и демократов в отношении конкретных источников дополнительных доходов и/или направления сокращения госрасходов. Рассмотрим более подробно динамику некоторых акций.

Рекомендации по бумагам "Норникеля"

С конца октября акции "Норильского никеля" подешевели на 19%, с даты завершения buy-back. На текущем уровне котировки бумаг соответствуют оценке фундаментальной стоимости компании и целевой цене $169 за акцию. За этот период цены на металлы показали негативную динамику: никель подешевел на 7,6%, медь - на 5,6%, а металлы платиновой группы – на 1,5-3,0%. На настоящий момент, по нашим расчетам, спрэд между показателем изменения стоимости корзины продукции "Норникеля" и динамикой акций сократился до нуля. В среднесрочной перспективе мы прогнозируем, что компания сохранит объемы производства на текущем уровне: несмотря на ожидаемое снижение цен на промышленные металлы, рентабельность ГМК, по нашим оценкам, останется на комфортном уровне 48% в 2012 г. 

Движение котировок ГМК "Норильский никель" к первой глобальной цели снижения 4600 руб./акция  прервалось на круглом уровне 5000 руб./акция, где активизировались покупатели. В общем-то время для проявления активности вполне подходящее - сформировалась критическая перепроданность. Котировки вышли к отметке 5300 руб./акция, выше которой могут и не подняться, поскольку это середина последней волны снижения, и краткосрочную коррекцию к падению можно считать завершенной. По факту пробития уровня 5300 руб./акция можно будет ждать продолжения роста к отметке 5435 руб./акция , которая в течение длительного времени удерживала котировки ГМК в первой половине ноября. Но пока уровень 5300руб./акция выглядит устойчивым, поэтому более оправданно ждать как минимум нового сползания к круглому уровню 5000 руб./акция. 

 

Акции банков вновь могут оказаться под давлением

В четверг 17 ноября торги завершились снижением российских индексов на 0,53% на фоне нарастания негативных настроений на мировых торговых площадках. Основным поводом для продаж стал рост доходностей долговых бумаг стран Евросоюза на аукционе, в результате чего возросли опасения инвесторов относительно экономической устойчивости Европы, США и Азии. Негативная динамика была частично компенсирована неплохой статистикой из США по рынку труда и первичным застройкам домов. Помимо этого, подорожали акции Сбербанка на фоне отскока вверх индексов США после выхода статистики.

Котировки Сбербанка явно тяготеют к круглому уровню 80 руб./акция  и не хотят далеко от него отходить. Видимо, в таких условиях для получения спекулятивной прибыли вполне можно использовать даже минимальные отклонения от уровня 80 руб./акция, не дожидаясь падения к сильному уровню поддержки 75,8 руб./акция  или роста к краткосрочному нисходящему тренду, который в ближайшие торговые дни будет проходить через отметку 83 руб./акция.

 

 

Энергетический сектор

За последние семь недель котировки ФСК поднялись на 39%.
Целевая цена акций ФСК - на уровне 0,36 руб., а в ближайшее время будет скорей всего снижение. На это указывает тот факт, что рост тарифов в 2013-2014гг. может оказаться меньше предполагаемых 15% в годовом выражении. Другим источником риска является возможность изменения RAB-регулирования: при определении размера капитальных затрат будет учитываться объем установленных мощностей, а не затраченных средств. Наконец, дивиденды, выплачиваемые в 2012г., могут оказаться нулевыми в связи с потенциальным обесценением доли "Интер РАО" на балансе ФСК.

Для участников рынка, желающих инвестировать в регулируемый сегмент электроэнергетики, рекомендуется покупать бумаги Холдинга МРСК с расчетом на краткосрочный эффект от включения их в индекс MSCI и листинга GDR компании. Для долгосрочных же вложений не стоит выбирать распределительные сетевые компании из-за неопределенности с регулированием.

 

 

ГАЗПРОМ

Среди "голубых фишек" вновь слабее рынка выглядит "Газпром". На бумаги газового монополиста оказывает давление новость о принятии госдумой поправок в налоговый кодекс РФ, повышающих ставки НДПИ на газ для ОАО "Газпром".

"Газпром", обновив недельный минимум  опустился ровно на уровень поддержки 180 руб./акция. И хотя технические индикаторы располагают к дальнейшим продажам и походу дальше вниз на уровень 166,2 руб./акция, но попробовать игру на отскок, безусловно, стоит, ближайшей его целью является уровень 185,6 руб./акция, то есть краткосрочный потенциал подъема составляет очень неплохие 3%. Но, учитывая негативную среднесрочную картину, "стоп-лоссы" выставить следует обязательно.

 

 РОСНЕФТЬ

Роснефть наконец начала отходить от отметки 225 руб./акция, к которой ее тянуло всю эту неделю. Технические индикаторы MACD и Stochastic рекомендуют продавать "Роснефть" на текущих уровнях, так что снижение как минимум в район 212 руб./акция мы наверняка вскоре увидим. Но по факту если случится падения ниже уровня 212 рублей, стоит готовиться и к более глубокому погружению – например, к круглой отметке 200 руб./акция, которая должна выступить сильной поддержкой.



Вывод:

В целом давление на наш рынок продолжают оказывать множество факторов, и это не только снижение европейских и американских индексов за последнюю неделю, но также снижение котировок нефти Brent ниже 110 долл./барр. (и сужение спреда Brent по отношению к WTI), опасения инвесторов по поводу перспектив мировой экономики и приближающийся сезон выборов в России. Поэтому мы не исключаем, что в ближайшие дни российские индексы могут потерять еще 3-5%. Однако не стоит забывать, что индекс РТС начиная с 31 октября снижается уже три недели подряд, и, судя по статистике прошлых лет, его снижение по итогам следующей недели маловероятно.